Una subida del precio del petróleo por las tensiones en Medio Oriente tendría efectos moderados en el crecimiento global y complicaría a los bancos centrales ante mayores previsiones de inflación, concluyó un nuevo informe de la consultora Oxford Economics.
Las tensiones en Medio Oriente aumentaron las preocupaciones ante una posible alteración de los suministros de petróleo procedentes de esa región, incidiendo directamente en los precios.
Después tocar máximos desde finales de enero, el precio del barril de petróleo Brent cedía hasta los US$72, cayendo un 2,56% sobre la 1 p.m. ET del lunes 16 de junio.
Ver más: Reservas de petróleo en Latinoamérica dan poco margen y obligan a acelerar exploración
Esta cifra está por encima del mínimo de aproximadamente US$64 alcanzado a finales de mayo y de la previsión de junio de Oxford Economics, que estimaba que el Brent se mantendría en torno a los US$63-US$64 por barril durante el resto del año.
Según un análisis de escenarios de Oxford Economics, los precios más altos del petróleo y el consiguiente aumento de la inflación del IPC "representarían un gran dolor de cabeza para los bancos centrales".
“Si el precio del petróleo subiera a US$130 por barril como resultado del cierre del estrecho de Ormuz, estimamos que la inflación del IPC en EE.UU. podría alcanzar un pico cercano al 6%. En la Eurozona, la inflación podría llegar a casi el doble del objetivo del BCE”, indica el informe.
Los analistas de Oxford Economics indican que son escépticos respecto a que los bancos centrales respondan rápidamente a un repunte de la inflación, subiendo las tasas de interés, dado ya el incierto contexto económico.
Sin embargo, señalan que “un aumento significativo podría convencerlos de posponer nuevos recortes de tasas al menos hasta comienzos de 2026, para minimizar el riesgo de que surjan efectos inflacionarios de segunda ronda”.
Oxford Economics plantea tres escenarios diferentes con respecto a la actual subida de los precios del petróleo y sus efectos en la economía mundial, principalmente sobre la inflación:
Ver más: Petrobras, YPF y Ecopetrol: petroleras de América Latina subieron con alza del petróleo
Desescalada y sanciones a Irán:
Escenario 1 (el más positivo):
Aunque cesan los ataques entre Israel e Irán, Occidente impone sanciones más duras que reducen la producción global de petróleo en 0,7 millones de barriles diarios (alrededor del 1% de la oferta mundial).
- Precio del petróleo: El precio del Brent subiría a unos US$75, manteniéndose al menos US$6 por encima del escenario base durante los próximos años.
- Crecimiento: El aumento moderado del precio del petróleo reduce ligeramente el crecimiento del PIB mundial y eleva un poco la inflación. El PIB mundial cae apenas 0,1 puntos porcentuales respecto al escenario base. El crecimiento anual sigue cerca del 2,4%.
- Inflación: La inflación del IPC se situará en 2026 solo 0,2 puntos porcentuales por encima de lo previsto en las proyecciones de junio de Oxford Economics.
- Política monetaria: No habría grandes cambios en las tasas de interés.
Se detiene la producción iraní:
Escenario 2 (moderadamente adverso):
Los ataques continúan y la infraestructura petrolera iraní queda paralizada, eliminando 3,4 millones de barriles diarios de oferta global (aprox. 4%). Esto impulsaría el precio del Brent a unos US$90 por barril hasta fines de 2026.
- Precio del petróleo: Sube a US$90 por barril y se mantiene.
- Crecimiento: El impacto negativo del aumento del precio del petróleo reduce el crecimiento del PIB mundial al 2,3% tanto este año como el próximo.
- Inflación: La inflación global sube hasta 4,5% a finales de 2025; en EE.UU. llega casi al 4,5% y en la Eurozona al 2,6%.
- Política monetaria: La Fed podría retrasar los recortes de tasas hasta 2026. El BCE podría seguir bajando tasas en 2025 ante la debilidad económica.
Irán cierra el Estrecho de Ormuz:
Escenario 3 (más extremo):
En el escenario más extremo, Irán intenta cerrar el Estrecho de Ormuz, interrumpiendo exportaciones de Kuwait, Catar, Irak, EAU, Omán y Arabia Saudita. El Brent podría dispararse a US$130 por barril, con una prima de riesgo que se mantendría incluso después de reabrir el estrecho.
- Precio del petróleo: se dispara a US$130 por barril
- Crecimiento: El PIB mundial cae 0,3% frente al escenario base (a 2,3% en 2025 y 2,2% en 2026).
- Inflación: El alza del crudo provoca inflación global: en EE.UU. sería cercana al 6% y en la Eurozona del 3,7%.
- Política monetaria: Las alzas de inflación limitarían la posibilidad de recortar tasas en 2025, aunque podrían darse recortes más agresivos en 2026 si las presiones inflacionarias ceden.
Ver más: ¿Hasta cuándo Latinoamérica podrá depender del petróleo? La diversificación es el reto
